Berkshire Hathaway Aktionärsbrief 2002 - Teil 2

Wir sind weiterhin mit einer außergewöhnlichen Gruppe von Managern gesegnet, von denen viele nicht den geringsten finanziellen Bedarf haben, zu arbeiten. Sie bleiben trotzdem dabei: In 38 Jahren haben wir noch nicht einen einzigen Vorstandsvorsitzenden gehabt, der Berkshire verlassen hat, um woanders zu arbeiten. Einschließlich Charlie haben wir jetzt sechs Manager über 75, und ich hoffe, daß diese Zahl in vier Jahren um mindestens zwei steigt (Bob Shaw und ich sind beide 72). Unsere Gründe: „Es ist schwer, einem neuen Hund alte Tricks beizubringen."

Berkshires operative Vorstandschefs sind Meister ihrer Zunft und führen ihre Geschäfte, als wären dies ihre eigenen. Mein Job ist es, mich ihnen nicht in den Weg zu stellen und die überschüssigen Mittel anzulegen, die ihre Geschäfte generieren. Es ist einfache Arbeit.

Was Management angeht, so ist Eddie Bennett mein Vorbild, der ein Schlagmann war. Als er 19 war, begann Eddie 1919 seine Arbeit bei den Chicago White Socks, die in dem Jahr die World Series gewannen. Im nächsten Jahr wechselte Eddie zu den Brooklyn Dodgers, und sie gewannen ebenfalls ihren Ligatitel. Unser Held allerdings roch Ärger. Er wechselte den Bezirk, ging 1921 zu den Yankees, und prompt gewannen sie den ersten Wimpel ihrer Geschichte. Jetzt gewöhnte sich Eddie ein und sah scharfsinnig, was passieren sollte. In den nächsten sieben Jahren gewannen die Yankees fünf Titel in der American League.

Was hat dies mit Management zu tun? Es ist einfach - um ein Gewinner zu sein, arbeite mit Gewinnern. 1927 z.B. erhielt Eddie $ 700 für 1/8 Anteil an der World Series, den ihm das legendäre Yankee Team von Ruth und Gehrig bewilligt hatte. Diese Summe, die Eddie für nur vier Tage Arbeit verdiente (weil New York aus der Serie rauschte) war ungefähr identisch mit dem damaligen Jahresverdienst von Schlagleuten, die mit normalen Partnern arbeiteten.

Eddie verstand, daß es unwichtig war, wie er die Schläge hereinbrachte; was statt dessen zählte, war die Verbindung mit der Creme de la Creme auf dem Spielfeld. Ich habe von Eddie gelernt. Bei Berkshire gebe ich regelmäßig Schlaghölzer an viele der härtesten Schläger in Amerikas Business aus.

Akquisitionen

Wir haben im letzten Jahr unserer Mannschaft einige Schläger hinzugefügt. Zwei Akquisitionen, die zum Ende von 2001 noch offen waren, wurden abgeschlossen: Albecca (die unter dem Namen Larson-Juhl operieren), der amerikanische Marktführer bei individuell angefertigten Bilderrahmen, und Fruit of the Loom, der Hersteller von etwa einem Drittel der in den USA verkauften Unterwäsche für Männer und Jungen und anderer Kleidung.

Beide Gesellschaften kamen mit überragenden Vorständen: Steve McKenzie bei Albecca und John Holland bei Fruit. John, der 1996 von Fruit aus in den Ruhestand ging, kam drei Jahre später zurück und rettete die Gesellschaft von dem zerstörerischen Weg, den sie nach seinem Abschied eingeschlagen hatte. Er ist jetzt 70, und ich versuche ihn zu überzeugen, seine nächste Pensionierung zeitgleich mit meiner zu legen (gegenwärtig auf fünf Jahre nach meinem Tod terminiert - ein Datum, das jedoch Änderungen unterliegt).

Wir initiierten und vervollständigten im letzen Jahr zwei andere Akquisitionen, die etwas unter unserer normalen Größenschwelle liegen. Zusammen verdienen diese beiden Unternehmen jedoch mehr als $ 60 Millionen jährlich vor Steuern. Beide operieren in Branchen, die von rauher Wirtschaft gezeichnet sind, aber beide haben auch wichtige Wettbewerbsvorteile, die es ihnen ermöglichen, ordentliche Kapitalrenditen zu erwirtschaften.

Die Neuzugänge sind:

(a) CTB, ein Weltmarktführer bei der Ausstattung für die Geflügel-, Schweine-, Eier- und Getreideindustrie, und

(b) Garan, ein Hersteller von Kinderkleidung, dessen größte und bekannteste Linie Garanimals® ist.

Diese zwei Unternehmen kamen mit den Managern, die verantwortlich für ihre beeindruckenden Leistungen sind: Vic Mancinelli bei CTB und Seymour Lichtenstein bei Garan.