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Ist es an der Zeit Aktien zu kaufen?
15.Februar 2009 | Kategorie: Warren Buffett
Nach einer früheren Aussage von Warren Buffett sind Aktien ein logisches Investment, wenn ihre gesamte Marktkapitalisierung 70 bis 80 Prozent des Bruttosozialproduktes entspricht. Laut Buffett ist dieses Verhältnis - gleichbedeutend mit dem Kurs-Umsatz-Verhältnis einer Volkswirtschaft - die “wahrscheinlich beste einzelne Messziffer, wenn es darum geht, die Bewertung des Aktienmarktes zu jedem beliebigen Zeitpunkt zu bestimmen”.
Quelle: Fortune Magazine
Der springende Punkt der dargestellten Grafik ist, dass zwischen der Gesamtmarktkapitalisierung von Aktien und der Produktivität der Volkswirtschaft eine rationale Beziehung besteht.
Die Grafik wurde durch das Fortune Magazine im Rahmen des Artikels “Warren Buffett zum Aktienmarkt” erstmalig im Jahr 2001 veröffentlicht. Seinerzeit hatten sich Aktien bereits deutlich von ihrem manischen Hochpunkt aus den Zeiten der Internet-Blase entfernt, waren mit einem Wert von 133% des Bruttosozialproduktes aber immer noch sehr teuer. Das damalige Niveau stellte für Warren Buffett kein Signal zum Aktienkauf dar.
Buffett hatte aber eine klare Vorstellung von dem Moment, an dem Aktienkäufe Sinn machen. In jenen Tagen sagte er: “Wenn das prozentuale Verhältnis von Marktkapitalisierung zu Bruttosozialprodukt in einen Bereich zwischen 70 und 80 Prozent sinkt, wird sich der Kauf von Aktien sehr gut auszahlen.”
Als das Fortune Magazine die Grafik nun erneut veröffentlichte, lag das Verhältnis von Gesamtmarktkapitalisierung zu Bruttosozialprodukt für den US-Markt bei einem Wert von 75%. Für Warren Buffett ist dies keine Ãœberraschung. So erklärte er gegenüber dem Fortune Magazine, dass ihn die Verschiebung dieser Kennziffer an eine Aussage von Benjamin Graham erinnere, der sagte: “Auf kurze Sicht ist der Aktienmarkt eine Abstimmungsmaschine, aber auf lange Sicht ist er eine Wertermittlungsmaschine.”
Warren Buffett folgt dem Zusammenhang zwischen der Kapitalisierung des Aktienmarktes und der Höhe des Bruttosozialproduktes aber nicht nur in der Theorie. In einem Gastkommentar mit dem Titel “Ich kaufe US-Aktien“, den er im Oktober 2008 für die New York Times geschrieben hat, erklärte er, dass er außerhalb des Vermögens, das er in Berkshire Hathaway Aktien hält, nunmehr amerikanische Aktien anstelle von US-Staatsanleihen kauft.
Weblinks:
1. Fortune Magazine, Dez. 2001 [ Warren Buffett zum Aktienmarkt ]
27th.Februar 2009 um 23:45
Toller Blog
Ich hab Anfang des Jahres damit angefangen mich in das Thema “Value Investing” einzulesen, da ich die aktuelle Lage als gute Einstiegschance sehe.
Eigentlich wollte ich nur etwas über die Anlagemethode von Warren Buffet lesen. Habe ebenso mit dem Buch “Buffetologie” angefangen und war davon so begeistert, dass ich mich mir gleich “Intelliegt Investieren” von B.Graham gekauft (+gelesen) habe.
Schön jedenfalls, dass es auch ein deutsche Website zu dem Thema gibt.
2nd.März 2009 um 00:35
Wer sagt es das es eine gute Zeit sein soll Aktien zu kaufen, ich sehe das ganz anders. Ich behalt lieber mein Kleingeld noch bevor ich auf A k t i e n e i n b r ü c h e reinfalle!
5th.März 2009 um 16:15
Meine Aktien werde ich so schnell nicht verkaufen, denn schlimmer wie derzeit kann es ja nicht mehr kommen. Die Zeit wird uns zeigen was wir tun sollen, aber Panikmache hilft hier auch nicht weiter. Die Aktien werden auch wieder steigen man braucht nur etwas Geduld und Risikobereitschaft!
9th.März 2009 um 22:45
Wolfgang’s Kommentar ist wieder ein Beispiel für das Paradoxum, dass tiefe fallende Kurse als “unischer” und hohe steigende als “sicher” wahrgenommen werden. Dabei ist genau das Gegenteil der Fall.
Bei einem gesunden Unternehmen stellt ein tiefer Kurs ja eine Sicherheitsmarge dar.
27th.April 2009 um 19:27
Ich kann von mir behaupten den S&P 500 Index in den leztzen drei jahren um insgesamt 9,6% übertroffen zu haben. Der S&P 500 Index fiel um ca 29% (2006-2008) und mein Depot um 20,30. Ich habe auch mit u.a Buffettology begonnen. Ich richte mich hauptsächlich nach dem Buchwert (Graham). Und wenn der Beste der Besten (heute) Warren Buffett im Berkshire Sharaholder Letter 2008 meint: “Americas best days lie ahead”, dann denke ich dass die Wahrscheinlichkeit das betreffendes auch zutrifft sehr sehr hoch ist.
Lob an den Betreiber dieser Webseite.
Sie ist sehr informativ und bekommt einen Link auf meiner Seite baldmillionaer.de (Homepage für künftige Millionäre) welche im Aufbau ist.
MfG
Thomas. T
23rd.Juni 2009 um 15:57
Mit Aktien ist ja immer so ne Sache. Im moment kann man schon gute Geschäfte machen, allerdings so wie immer alles mit Vorsicht zugenießen. nur weil einige Konzerne bzw. Aktien unter der Finanzkrise leiden und sich im späteren Verlauf wohl erholen werden, heißt das noch lange nicht das man hier dicke Gewinne einstreichen kann.
3rd.Juli 2009 um 16:39
Es ist an der Zeit Aktien zu kaufen. Denn im Fokus der Konjunkturprogramme stehen insbesondere Infrastrukturprojekte wie der Ausbau von Transportwegen oder die Sanierung maroder Schulgebäude. Gut für die passenden Werte.