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Seth A. Klarman ist Value
Investor und Portfoliomanager der Baupost
Group, einer Gesellschaft,
die für vermögende Familien und Einzelpersonen Investments in
liquiden Kapitalanlagen managt. Die Baupost Group zählt damit zur
Gruppe der Hedgefonds.
Während Klarman fortwährend vor den Gefahren des
Aktienmarktes warnt, hat er dessen Performance beständig
übertroffen. Klarmans Track Record brachte ihm ein hohes Ansehen
ein. Gemäß den von der Hedge Fund Group zur Verfügung
gestellten Daten liegt die von Klarman erzielte Rendite seit 1983, als
Baupost gegründet wurde, bei durchschnittlich 19,6% p.A.. Dabei
schnitt Klarman lediglich in elf von 97 Quartalen negativ ab.
Darüber hinaus ist Klarman Autor des 1991 aufgelegten Klassikers
"Margin of Safety: Risk-Averse Value Investing Strategies for the
Thoughtful Investor". Das Buch ist vergriffen und wird derzeit bei
Amazon zu Preisen ab 2.000,-- Euro aufwärts angeboten.
Auch die aktuell 7 Mrd. $ umfassende Baupost Group ist seit einigen
Jahren für neue Gelder geschlossen. Klarmans Buch, seine Briefe an
die Baupost Gesellschafter sowie weitere Dokumente seines Fonds sind
daher die einzigen Quellen, welche einige Anhaltspunkte über
Klarmans Denkweise liefern. Derweil bezeichnet sich Seth Klarman selbst
als Deep Value Investor in der Tradition von Warren Buffett und
Benjamin Graham, dem Value Investing Pionier.
Aufgewachsen ist Seth Klarman in Baltimore, wo sein Vater als
Ökonom arbeitete. Nachdem Klarman an der Cornell Universität
im Jahr 1979 sein Abschlußexamen in Wirtschaftswissenschaften
absolviert hat, arbeitete er für eineinhalb Jahre bei Max Heine
und Michael Price. Danach ging er zur Harvard Universität, bei der
er 1982 einen M.B.A. Abschluß in Betriebswirtschaft erwarb. Seine
Investmentkarriere begann für vier wohlhabende Familien, für
die Klarman anfangs 27 Mio. $ verwaltete. Unter diesen vier Familien
befanden sich auch zwei Harvard Professoren.
Klarman arbeitet in Boston mit einem Team von 24 Mitarbeitern und geht
keine Wetten auf die allgemeine Richtung des Aktienmarktes ein.
Anstelle dessen sucht Klarman nach werthaltigen Investmentgelegenheiten
und warnt, dass Wall Street oftmals überteuerte
Vermögensgegenstände an seine Kunden verkauft. Klarman ist
mißtrauisch gegenüber Neuemissionen, da Banken in ihrem
Bestreben nach hohen Provisionen oftmals teure oder höchst
riskante Wertpapiere an den Markt bringen.
In einem 24-Jahres-Zeitraum von 1983 bis 2006 erzielte Klarman eine
durchschnittliche jährliche Rendite von 19,6% und gehört
damit zu den erfolgreichsten Investoren der Welt. Klarmans Track Record
ist hervorragend und wird noch viel außergewöhnlicher wenn
man bedenkt, dass er immer wieder große Summen an Bargeld
hält.
Die vielen Jahre überdurchschnittlicher Investmenterträge
haben Seth Klarman sehr wohlhabend gemacht. Die Baupost Group fordert
eine Managementgebühr von 1% auf das von ihr investierte Kapital
sowie 20% des jährlichen Gewinns. Bei einem verwalteten
Vermögen von 7 Mrd. $ entstehen dadurch laufende
Gebühreneinnahmen von jährlich 70 Mio. $. Die
erfolgsabhängige Vergütung im Geschäftsjahr 2006, in dem
Klarman einen Gewinn von 22% oder 1,3 Mrd. $ erzielte, belief sich
damit zusätzlich 260 Mio. $.
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