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Warren Buffett sieht erhebliche Inflation

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Nachdem am 12. Mai das US-amerikanische Amt für Arbeitsstatistik seine Zahlen für den Monat April veröffentlicht hat, ist das Thema Inflation in aller Munde. Die aktuellen Daten zeigen einen Anstieg der US-Verbraucherpreise um 0,8% gegenüber dem Vormonat und damit deutlich mehr als erwartet. In den letzten zwölf Monaten lag die Inflation in den Vereinigten Staaten bei 4,2%.

Der Verbraucherpreisanstieg im April 2021 ist der stärkste seit dem Ende der Finanzkrise im Jahr 2009. Die übertroffenen Inflationsprognosen intensivierten die bereits hitzig an der Wall Street geführte Debatte darüber, wie lange der Inflationsdruck anhalten wird, nachdem die Inflationserwartungen bereits seit dem Tief im März 2020 kontinuierlich angestiegen sind.

Chart: Erwartete Inflation für die Vereinigten Staaten
Quelle: Federal Reserve Bank of St. Louis, fred.stlouisfed.org

Anlass genug, sich die auf der diesjährigen Jahreshauptversammlung von Berkshire Hathaway geführte Inflationsdiskussion etwas genauer anzusehen. Die Versammlung wurde von der CNBC-Moderatorin Becky Quick geleitet. Sie stellte eine Frage von Chris Freed aus Philadelphia, der wissen möchte, ob Warren Buffett Anzeichen einer zunehmenden Inflation sieht, wenn Berkshires Tochtergesellschaften Rohstoffe einkaufen?

Dies sind die Textausschnitte aus den Antworten von Warren Buffett, Charlie Munger und Greg Abel, dem Vorsitzenden und CEO von Berkshire Hathaway Energy und seit Januar 2018 stellvertretender Vorsitzender des Nichtversicherungsgeschäfts von Berkshire Hathaway.

Warren Buffett: Wir sehen eine sehr erhebliche Inflation! Es ist sehr interessant. Wir erhöhen die Preise. Die Leute erhöhen die Preise für uns und es wird akzeptiert. Nehmen wir das Beispiel Hausbau. Zusätzlich zu unserem Betrieb für Fertighäuser, dem größten des Landes, besitzen wir neun Hausbau-Unternehmen. Wir schaffen also wirklich viel Wohnraum.

Die Kosten gehen einfach nur hoch, hoch, hoch. Stahlkosten steigen Tag für Tag. Und das hat es noch nicht gegeben. Und die Lohnkosten werden folgen. Die UAW (International Union of United Automobile, Aerospace, and Agricultural Implement Workers of America) schreibt einen Dreijahresvertrag, wir haben einen Dreijahresvertrag, aber wenn Sie Stahl bei General Motors oder an einem anderen Ort kaufen, zahlen Sie jeden Tag mehr. Wir haben es also wirklich mit einer Wirtschaft zu tun, die glühend heiß läuft. Und das haben wir nicht erwartet.

Als alle unsere Unternehmen dachten, dass sie wieder für verschiedene Betriebe arbeiten dürfen, wurden die Möbelgeschäfte geschlossen. Ich erwähnte, dass sie durchschnittlich sechs Wochen lang geschlossen waren und nicht wussten was passieren würde, wenn sie wieder öffnen. Sie können die Leute nicht davon abhalten Dinge zu kaufen, und wir können sie nicht liefern. Und sie sagten: „Nun, das ist okay, denn niemand kann liefern und wir warten drei Monate oder so.“ Der Rückstand wächst also.

Und dann dachten wir es würde enden, wenn die 600-Dollar-Zahlungen der Regierung im August letzten Jahres enden würden. Es ging einfach weiter und es ging weiter und es ging weiter und es ging weiter. Ich bekomme die Zahlen jede Woche, ich rufe an oder man ruft mich an. Und wir gehen Tag für Tag durch, was in drei verschiedenen Geschäften in Chicago, Kansas City und Dallas passiert ist. Und es wird einfach nicht aufhören.

Die Leute haben Geld in der Tasche und zahlen die höheren Preise. Wenn die Teppichpreise in einem oder zwei Monaten steigen, wird eine Preiserhöhung für April angekündigt. Unsere Kosten steigen. Die Lieferketten sind für alle Arten von Menschen durcheinander geraden. Aber es ist fast ein Kaufrausch, außer in bestimmten Bereichen, in denen Sie nichts kaufen können. Sie können wirklich keine internationalen Flugreisen buchen.

Das Geld wird also von einem Teil der Wirtschaft in den Rest umgeleitet. Und jeder hat mehr Geld in der Tasche, außer einem Prozentsatz von Menschen, die in einer schrecklichen Situation stecken. Diesen Anzug habe ich praktisch seit einem Jahr nicht mehr getragen und das bedeutet, dass die chemische Reinigung gerade nicht mehr funktioniert. Ich meine, zur Zeit bringt niemand Anzüge oder weiße Hemden in die Reinigung.

Wenn Sie als Kleinunternehmer keinen Imbiss- und Lieferservice für Restaurants hatten, wurden Sie getötet. Auf der anderen Seite, wenn Sie Einrichtungen zum Mitnehmen haben wie beispielsweise Dairy Queen, sind Sie gerade auf dem Vormarsch. Aber wir haben im Moment überhaupt keine preisempfindliche Wirtschaft. Und ich weiß nicht genau, wie sich das in den verschiedenen Preisindizes zeigt. Aber es gibt mehr Inflation, ziemlich viel mehr Inflation, als die Leute vor etwa sechs Monaten erwartet hätten.

Charlie Munger: Ja! Und es gibt einen sehr intelligenten Mann der denkt, dass dies gefährlich ist. Und das ist nur der Anfang.

Warren Buffett: Greg, Du bist wahrscheinlich in einer guten Position, um einen Kommentar abzugeben.

Greg Abel: Ja Warren. Ich denke, Sie haben es angesprochen. Wenn wir uns die Stahlpreise, die Holzpreise und den Erdöleinsatz ansehen. Grundsätzlich besteht Druck auf diese Rohstoffe. Ich denke es geht wirklich auf die Rohstoffe zurück. Derzeit gibt es einen Mangel an Produkten für bestimmte Rohstoffe. Dies wirkt sich auf den Preis und die Fähigkeit aus, das Endprodukt zu liefern. Dieser Knappheitsfaktor ist derzeit ebenfalls real. Unsere Unternehmen gehen diese Herausforderung gerade an.

Und vielleicht hat der Sturm in Texas, über den wir zuvor gesprochen haben, ebenfalls zu der Situation beigetragen. Wenn Sie so viele petrochemische Anlagen in einem einzigen Bundesstaat abbauen, von denen der Rest des Landes stark abhängig ist, sehen wir, dass sie sowohl vom Preis als auch insgesamt von der Produktknappheit abhängen, die offensichtlich zusammengehören.

– Ende der Textausschnitte –

In Kategorie: Ökonomie

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Veröffentlicht von

Guten Tag, mein Name ist Mario Wolff. Ich beschäftige mich seit mehr als 20 Jahren mit dem Thema Value Investing. Wenn Du magst, kannst Du meinem Blog auf Twitter folgen oder den Feed abonnieren.

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