Für das erste Quartal gab Mohnish Pabrai für sein Portfolio von Pabrai Funds bekannt, dass er eine Position in der Alibaba Group Holding Ltd. eingegangen ist und seine Micron Technology Beteiligung gekürzt hat.
Damit ist Mohnish Pabrai seinem Mentor Charlie Munger gefolgt, der bereits Anfang April den Kauf der Alibaba Group für die Daily Journal Corporation bekanntgab. Munger erwarb die Daily Journal Corp. im Jahr 1977 und baute sie durch eine Reihe von Akquisitionen sowie organischem Wachstum zu einem Verlagshaus aus, das neben der Auflage von Printmedien heute auch Webseiten betreibt.
Alibaba bietet über seine Tochtergesellschaften Online- und Mobile-Commerce-Geschäfte in der Volksrepublik China sowie international an. Das Unternehmen ist in vier Segmenten tätig: Core Commerce, Cloud Computing, digitale Medien und Unterhaltung sowie Innovationsinitiativen und andere. Das Unternehmen wurde 1999 gegründet und hat seinen Sitz in Hangzhou, China.
Mohnish Pabrai erklärte bereits im Jahr 2019, dass er den größten Teil seines Portfolios ins Ausland verlagert hat, beispielsweise nach Indien. Das in den Vereinigten Staaten beheimatete Aktiendepot mit einem Wert von 262 Millionen US-Dollar zum 31. März 2021 macht nur einen kleinen Teil des verwalteten Vermögens des in Kalifornien ansässigen Unternehmens Pabrai Investment Funds aus.
Für das US-Portfolio investierte Pabrai in 168.843 ADRs (American Depositary Receipt), sodass die neue Alibaba-Beteiligung auf einen Anteil von 14,61% des Aktiendepots kommt. Während des 1. Quartals wurden die Aktien von Alibaba zu einem Durchschnittspreis von 245,98 US$ gehandelt. Mohnish Pabrais Portfolio sieht nach dem Alibaba-Kauf wie folgt aus:
Mit derzeit nur drei Aktien managed Pabrai ein extrem konzentriertes Aktiendepot und folgt damit der Einstellung von Warren Buffett und Charlie Munger, die sich bekanntermaßen gegen zu starke Diversifikation ausgesprochen haben.
Buffett erklärte: „Diversifizierung ist ein Geständnis, dass Sie die Unternehmen, die Sie besitzen, nicht wirklich verstehen.“ Munger wurde noch direkter: „Was er sagt ist, dass viel, was in modernen Finanzkursen gelehrt wird, dummes Zeug ist.“
Bewertung der Alibaba-Aktie
Chart der Alibaba Aktie (ADR-Kurs in US$), Quelle: Yahoo
Das chinesische E-Commerce-Unternehmen hat eine Marktkapitalisierung von aktuell 572 Milliarden US-Dollar. Die Aktien beendeten den gestrigen Handel mit einem Schlusskurs von 209,51 US$. Damit wird Alibaba momentan mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 24, einem Kurs-Buch-Verhältnis von 4 und einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 6 gehandelt.