Nachdem Benjamin Graham in Kapitel 3 seines Buches Intelligent Investieren die ihm vorliegenden Marktdaten aus fast 100 Jahren Börsengeschichte anhand des amerikanischen Aktienindex Standard & Poor´s 500 ausgewertet hatte, analysierte er die Bewertungsniveaus und Renditen über verschiedene 10-Jahres-Perioden hinweg. Graham stellte fest, dass die Unternehmensgewinne… Weiterlesen
Für das Jahr 2025 prognostizierte Ken Fisher ein drittes starkes Aktienjahr in Folge mit globalen Renditen in einer Größenordnung von 20% und mehr (siehe 2025er Ausblick hier und hier), wobei er für europäische Aktien und Value-Aktien eine bessere Entwicklung als für den US-Aktienmarkt erwartete. Tatsächlich… Weiterlesen
In seinem neuesten Memo mit dem Titel „The Calculus of Value“ erläutert Howard Marks die Essenz von Wert und Preis sowie die entscheidende Beziehung zwischen beiden. Er geht davon aus, dass Wert einen „magnetischen“ Einfluss auf den Preis ausübt, was bedeutet, dass das Verhältnis von… Weiterlesen
Bereits kurz vor Weihnachten hat Ken Fisher seine Marktprognose für das neue Jahr veröffentlicht und dabei drei mögliche Szenarien für die Börsenentwicklung in 2025 skizziert (siehe: Aktienmarktausblick 2025). In einem aktuellen Kommentar mit dem Titel „The Stock Market Surprise We See Ahead“ legt er sich… Weiterlesen
Vor 25 Jahren veröffentlichte Howard Marks sein Memo bubble.com, in dem er auf Exzesse auf dem Markt für Technologie- und Internet-Aktien aufmerksam machte. Sein neuestes Memo „On Bubble Watch“ befasst sich erneut mit dem Thema Blasen. Darin bringt Howard Marks seine Ansicht zum Ausdruck, dass… Weiterlesen
Jedes Jahr im Dezember beginnt Ken Fisher damit, die öffentlich verfügbaren Prognosen verschiedener Anlageexperten für die Aktienmarktentwicklung des kommenden Jahres zusammenzutragen und daraus einen eigenen Ausblick abzuleiten. So auch für 2025. Im Kern geht es bei Fishers Aktienmarktausblick darum, dass der Konsens der professionellen Prognostiker… Weiterlesen
Im Jahr 1934 begann Walter Schloss seine Karriere als sogenannter „Läufer“ an der Wall Street. Bis 1940 besuchte er am New York Stock Exchange Institute einige Investmentkurse von Benjamin Graham. Unter anderem führte dies dazu, dass er rund 9½ Jahre für die Graham-Newman Corporation arbeitete.… Weiterlesen
Im Juli 2023 veröffentlichte Howard Marks ein Memo mit dem Titel „Taking the Temperature“, in dem er argumentiert, dass Anleger, die die wahrscheinliche Richtung des Marktes kennen wollen, sich darauf konzentrieren sollten, die psychologische Temperatur des Marktes zu messen und die Natur der Zyklen zu… Weiterlesen
Die von Ken Fisher geführte Investmentgesellschaft Fisher Investments ging in einem in der vergangenen Woche erschienenen Artikel der Frage nach, welche Teile des Marktes in 2025 voraussichtlich führend sein werden und welche Rolle Aktien mit hoher Dividende dabei spielen könnten. Seit Jahresbeginn beträgt die Rendite… Weiterlesen
In meinem letzten Beitrag Mr. Market im Sommer 2023 habe ich darauf aufmerksam gemacht, dass der diesjährige Anstieg der Aktienmärkte vor allem auf die Performance einer kleinen Gruppe von hauptsächlich in den USA ansässigen Mega-Cap-Technologieaktien zurückzuführen ist. Nach einer Untersuchung der Bank of America entfielen… Weiterlesen