In seinem Blog „Chai with Pabrai“ hat Mohnish Pabrai das aktualisierte Free Lunch Portfolio für das Jahr 2024 veröffentlicht, welches in insgesamt 15 Aktien aus den Einzelstrategien Spawner, Shameless Cloning und Uber Cannibals investiert.
Jede Einzelstrategie wird einmal jährlich auf Änderungen überprüft, die Spawner-Aktien und geklonten Ideen Ende Dezember und die Uber Cannibals im Frühjahr nach Veröffentlichung der 10-K SEC Filings (jährliche Geschäftsberichte).
Rückblick & Performance
Das Free Lunch Portfolio für das Jahr 2023 hatte ich vor einem Jahr vorgestellt (siehe: Free Lunch Portfolio 2023). Dabei ist zu berücksichtigen, dass die Aktienauswahl aus der Uber Cannibals Strategie wie erwähnt noch einmal im April 2023 angepasst wurde (siehe: Uber Cannibals Portfolio 2023).
Im Jahr 2023 legte das Free Lunch Portfolio um 30,3% zu und übertraf damit den Standard & Poor´s 500 Index, der einschließlich Dividenden eine Rendite von 26,3% erzielt hat. In den sechs Jahren seit seiner Auflegung ist das Free Lunch Portfolio um annualisiert 5,8% gestiegen, während der S&P 500 um 12,1% zulegen konnte.
Dabei ist erwähnenswert, dass Mohnish Pabrai im Jahr 2021 beschlossen hat, die Kauf- und Verkaufsentscheidungen nicht mehr algorithmusbasiert vorzunehmen, sondern manuell zu treffen. Seitdem ist das Free Lunch Portfolio um 34,2% gestiegen, gegenüber 33,1% beim S&P 500.
Portfolioänderungen für 2024
Zuerst wurden für die Strategie der geklonten Ideen die Investmentfirmen ValueAct Capital, FPA (First Pacific Advisors) und Ruane, Cunniff & Goldfarb (Sequoia Fund) durch Abrams Capital Management, Brave Warrior Advisors (Glenn Greenberg) und Greenlight Capital (David Einhorn) ersetzt.
Auf der Aktienseite wurden Alpha Metallurgical Resources, Consol Energy, Lithia Motors und Asbury Automotive Group in das Free Lunch Portfolio neu aufgenommen. Mohnish Pabrai weist darauf hin, dass alle diese Unternehmen einen erheblichen freien Cashflow erwirtschaften.
Dafür mussten bei den geklonten Ideen die beiden chinesischen Technologie-Unternehmen Alibaba und Tencent weichen. Bei den Spawner-Aktien sind Restaurant Brands und Starbucks aus dem 2024er Free Lunch Portfolio herausgefallen.
Des Weiteren ist zu berücksichtigen, dass Mohnish Pabrai Alphabet und Reysas Logistics von den geklonten Ideen in die Kategorie der Spawner verschoben hat. Somit befinden sich alle vier neu aufgenommenen Unternehmen in der Shameless Cloning Strategie.
Das aktuelle Free Lunch Portfolio
Spawner
- TAV Havalimanlari Holding A.S. (TAVHL.IS)
- Reysas Tasimacilik ve Lojistik Ticaret A.S. (RYSAS.IS)
- Alphabet (GOOGL)
- Microsoft (MSFT)
- Brookfield Corp. (BN)
- Brookfield Asset Management (BAM) – Spin-off der Brookfield Corp.
Shameless Cloning
- Chipotle Mexican Grill (CMG), von Pershing Square Capital
- Alpha Metallurgical Resources (AMR), von Pabrai Funds
- Consol Energy (CEIX), von Greenlight Capital
- Lithia Motors (LAD), von Brave Warrior Advisors
- Asbury Automotive Group (ABG), von Abrams Capital
Uber Cannibals
- Assured Guaranty (AGO)
- Primerica (PRI)
- Jack in the Box (JACK)
- eBay (EBAY)
- Toll Brothers (TOL)
Anleger, die neu in das Free Lunch Portfolio investieren möchten, können die Aktienauswahl einfach gleich gewichten, wobei jedoch zu berücksichtigen ist, dass der Kauf von türkischen Aktien (TAV Havalimanlari und Reysas Logistics) in Deutschland nach meinem Kenntnisstand nicht möglich ist.